La discusión sobre cómo sanear las cuentas públicas ha dado un giro inesperado en Chile. Mientras muchos sectores apuestan por drásticos recortes de presupuesto, Andrea Repetto, economista y directora de la Escuela de Gobierno de la Universidad Católica, ha propuesto una vía alternativa. En sus intervenciones recientes durante los primeros meses de 2026, Repetto deja claro que bajar el gasto no es condición *sine qua non* para la salud fiscal; lo crucial es ajustar su ritmo de crecimiento.
El argumento suena sencillo, pero tiene implicaciones profundas. "No es necesario reducir el gasto para lograr una consolidación fiscal; basta con que el gasto crezca más lento que los ingresos", explicó la académica. La lógica es matemática: si los ingresos suben al 3% anual y el presupuesto solo al 1%, la brecha se cierra sola sin necesidad de eliminar programas sociales. Es un matiz técnico, sí, pero cambia radicalmente la narrativa política habitual de "recortes necesarios".
El error del optimismo tributario
Uno de los puntos donde Repetto es más contundente es respecto a los recortes de impuestos corporativos. En enero de 2026, participando en el programa Mercado Central de Radio Pauta, analizó los resultados del Panel de Políticas Públicas. Allí, alrededor del 80% de los expertos encuestados parecía coincidir en la idea de desgravar empresas. Ella, en cambio, pone freno.
Su advertencia es directa: cuando baja impuestos, pierde recaudación inmediata. Lo que espera ganar luego mediante un milagro de inversión y crecimiento... rara vez materializa lo suficiente para compensar el agujero inicial. Ha pasado antes. Repetto cita experiencias internacionales donde el aumento de inversión fue tímido comparado con el déficit generado por la rebaja impositiva. "Cuando tú rebajas impuestos a las empresas, no alcanzas a recuperar vía crecimiento la recaudación que pierdes", sentenció. Es como intentar llenar una regadera vaciándola primero esperando que llueva después.
Leyes de mercado y precios de los combustibles
El debate económico nunca ocurre en el vacío, y la coyuntura actual incluye tensiones energéticas. A finales de marzo, en una entrevista publicada en T13, Repetto abordó el ajuste en los precios de los combustibles. Aquí la lectura que ofrece es estratégica. Según su análisis, el gobierno está operando bajo la premisa de que las alzas son temporales pero duraderas, algo así como una nueva normalidad a corto plazo.
Ella interpreta que las autoridades han decidido no usar todos los recursos públicos posibles para ammortiguar esa subida. ¿Por qué? Porque los márgenes están agotados. "Los recursos fiscales son estrechos, no ahora, lo son desde hace mucho rato atrás", advirtió. Esto es importante porque rompe con la idea de que existe una emergencia repentina. Para Repetto, la restricción es estructural y vieja, no un problema de este mes o de esta semana. El Estado prioriza otros usos para el dinero disponible y decide asumir el impacto en los precios finales.
Cuentas para el próximo periodo
¿Qué significa esto para la transición presidencial que se avecina? Si miramos hacia la próxima administración, el panorama no pinta holgado. Repetto señala que no hay holguras fiscales significativas para el futuro inmediato. Quien quiera aprobar nuevas leyes o iniciativas tendrá dos caminos muy claros: o genera nuevos ingresos (algo difícil) o reasigna fondos existentes. Y ahí entra el dolor de cabeza político.
Reducir el gasto implica tocar áreas sensibles. Hay que decidir qué se corta para financiar otra cosa. Ella sugiere empezar a actuar ya, no porque haya una crisis de deuda hoy, sino para detener una tendencia peligrosa a largo plazo. El objetivo debe ser que el gasto público crezca a una tasa inferior a la inflación del Producto Interno Bruto real.
Un balance mixto con el gobierno actual
A pesar de sus críticas estructurales, Repetto no niega méritos a la gestión actual. Reconoce esfuerzos concretos en contención de deuda, algo que también respalda Javiera Martínez, directora de Presupuesto Nacional. Se menciona específicamente la eliminación de gastos asociados al IFE y los excesos de la pandemia. "Han hecho un esfuerzo", admite Repetto, matizando que legislar una cosa y ejecutarla es otra, y en la ejecución hay progreso.
En el terreno social, la economista mantiene su postura. Habló sobre el PAES y cómo no puede resolver desigualdades estructurales, ni tampoco ocultar las brechas educativas reales. Asimismo, defendió la Pensione Garantizada Universal (PGU) ante argumentos de ahorro, recordando que los beneficiarios son ancianos cuya capacidad de generar ingreso propio es nula o escasa.
Datos clave para entender la posición
- Crecimiento proyectado: La economía llega a la transición con cerca de un 2,5%.
- Consolidación: No requiere reducción nominal del gasto, sino desaceleración de su tasa de crecimiento.
- Riesgo impositivo: La recuperación de recaudación por cortes de impuestos corporativos es incierta e insuficiente según experiencias globales.
- Contexto energético: Se anticipa volatilidad prolongada en precios de combustible sin subsidios masivos.
Preguntas Frecuentes
¿Por qué Andrea Repetto prefiere controlar el crecimiento del gasto antes que recortarlo?
Repetto argumenta que reducir el gasto nominal puede afectar servicios esenciales. En cambio, frenar su velocidad de aumento permite mantener la inversión social mientras se reduce gradualmente el déficit frente a un escenario de crecimiento económico sostenido.
¿Son efectivos los recortes de impuestos corporativos para mejorar las finanzas?
Según el análisis de Repetto, no necesariamente. Históricamente, la pérdida de recaudación inmediata supera el incremento en inversión generado, especialmente cuando depende de factores externos como permisos y contexto global.
Qué dice sobre la situación de la deuda pública actual?
Indica que no existe un problema de deuda explosiva en este preciso momento, pero alerta sobre la tendencia negativa. Si el gasto sigue creciendo igual o más rápido que la economía, los problemas se acumularán para el futuro lejano.
¿Cómo afecta el precio de los combustibles a la estrategia fiscal?
El gobierno ha optado por limitar el uso de recursos públicos para proteger el precio al consumidor, reconociendo restricciones presupuestarias crónicas. Esto impactará directamente en costos de transporte y bienes básicos.
20 Comentarios
Belén Alejandra Rojas Cortés
marzo 29, 2026 AT 04:16
creo k si logran ajustar los numeros sin tocar lo social seria un gran paso adelaante
espero ke el gobierno escuche esto bien porque nos afecta a todos
antonio javier valenzuela riveros
marzo 29, 2026 AT 15:15
La idea tiene sentido matematicamente pero politicamente es suicidio tocar el presupuesto asi
Necesitan voluntad para no gastar en populismo barato antes de pensar en la gente
Fernanda Rengel
marzo 31, 2026 AT 09:08
seguro hay algo escondido en eso :suspicio:
dicen que es por economia pero es solo para salvar cuentas privadas
mientras nosotros pagamos gasolina cara :fuego:
CAMILA ANDREA HENR?QUEZ BORQUEZ
marzo 31, 2026 AT 22:48
esto es mentira pura y paupera
nadie aqui tiene la culpa menos el pueblo
Sole Salinas
abril 1, 2026 AT 22:38
Desde la mirada tecnica ella acierta en que bajar ingresos inmediatos es peligroso
El problema es que la politica publica nunca sigue la logica economica fria
Hay que ver los datos historicos de otros paises para entender por que falla
Centro de Alumnos Instituto Nacional
abril 2, 2026 AT 06:12
Es simple de explicar pero difícil de hacer funcionar en la realidad cotidiana
Los politicos aman gastar mucho dinero cuando ven las urnas cerca
Falta educacion financiera real a los que gobiernan
Juan Cardona
abril 3, 2026 AT 10:43
No creo que el desacelerar sea suficiente dado el nivel de deuda actual acumulada
Hay gastos estructurales que consumen todo lo nuevo que ingresa al fisco
Se necesita mas transparencia en donde va cada peso recaudado
Evelyn Rojas
abril 5, 2026 AT 10:22
Esto huele a trampa internacional para vaciar el estado chileno por completo
Las multinacionales quieren sus impuestos bajados ya sea a costa nuestro
El poder real no esta en las cuentas sino en los bancos extranjeros
Javiera Gajardo Valenzuela
abril 6, 2026 AT 04:16
La esencia del debate es sobre la libertad frente al gasto excesivo estatal
Si el estado consume demasiado el ciudadano pierde su potencial propio
El crecimiento lento es preferible al estancamiento total
Juan Cáceres
abril 6, 2026 AT 05:58
jaja mira quien habla otra vez de economia teoricamente perfecta
pero en la calle se muere de hambre mucha gente real :triste:
Repetto vive en su mundo de nubes y cifras bonitas
carolina ruiz
abril 6, 2026 AT 09:53
Los estudios indican que recortar impuestos corporativos no genera empleo neto en latinoamerica
La evidencia empirica sugiere mantener tasas actuales mientras se controla el deficit
Cualquier cambio debe ser medido durante al menos tres años fiscales completos
Gabriel Gacitúa
abril 6, 2026 AT 11:02
Ahí esta la clave en equilibrar las cosas sin quemar servicios basicos
Podemos mejorar juntos si empezamos a cuidar los recursos públicos desde hoy mismo
Lo importante es evitar que pase lo malo que vemos en otros lados
carmen ibeth arevalo paba
abril 7, 2026 AT 12:04
Es bueno escuchar soluciones que no sean siempre de mano dura contra los pobres
Hay esperanza si ajustan el crecimiento inteligente y mantienen ayudas reales
Vamos a conseguir un futuro mejor con decisiones racionales
carolina Fuentealba Cid
abril 8, 2026 AT 13:55
Ustedes no sienten lo que yo siento de angustia con estos temas diarios :llorando:
La situacion nos consume energia y nos deja agotados mentalmente cada vez :corazonRoto:
Por favor necesito respuestas claras y no mas especulaciones vacias
Sunshine Quillao
abril 8, 2026 AT 23:48
Que ironico ver como se celebra una teoria tan simplista en medio de crisis estructural profunda
La supuesta racionalidad oculta la verdad sobre el colapso institucional inevitable
Nadie discute el hecho de que la elite gestiona el desastre perfectamente
Diego Gatica
abril 9, 2026 AT 10:41
Datos demuestran que el ahorro previo falló en la gestion de fondos anteriores al periodo actual
Es necesario auditar cada area del gobierno antes de hablar de proyecciones futuras
Lucy Varinia Abarca Concha
abril 9, 2026 AT 14:06
Resulta notable como la propuesta intenta disociar la consolidación fiscal de la reducción nominal del gasto público
Esta distinción técnica ha sido ignorada sistemáticamente por legisladores interesados solo en ciclos cortoplacistas
La sostenibilidad del gasto depende directamente de la capacidad productiva de la economía real nacional
Si los ingresos crecen menos que la inflación el déficit se amplía irreversiblemente a largo plazo
Es fundamental comprender que la eficiencia presupuestaria requiere disciplina política extrema y visión estratégica constante
El error histórico ha sido priorizar beneficios electorales inmediatos sobre la solidez institucional duradera y estable
En consecuencia se debería establecer límites automáticos al crecimiento del gasto según metas de producto interno bruto
La protección social debe financiarse mediante ingresos propios y no a través de endeudamiento creciente ilimitado
Sin embargo es cierto que reducir partidas esenciales puede dañar gravemente el tejido social vulnerable existente actualmente
Por tanto el desafío radica en optimizar recursos sin sacrificar derechos fundamentales garantizados constitucionales
La academia suele proponer modelos abstractos que chocan con la realidad operativa compleja del Estado actual
No obstante la tendencia matemática favorece claramente al control estricto del ritmo de expansión presupuestaria anual
Si no se actúa ahora los problemas se manifestarán con mayor virulencia en la siguiente generación
La responsabilidad recae sobre quienes tienen el poder de decidir políticas públicas efectivas y responsables
Deben existir mecanismos de supervisión independiente para evitar desviaciones constantes de planes económicos iniciales
Finalmente la estabilidad macroeconómica es condición indispensable para cualquier desarrollo sostenible en el país
Esto significa que propuestas como estas son válidas teóricamente pero difíciles de implementar en la práctica real
Se requiere un consenso político amplio para evitar cambios bruscos que desestabilicen el mercado financiero interno
La experiencia comparada internacional muestra ejemplos exitosos y también fracasos notorios que debemos analizar
Chile debe encontrar su propio camino basado en datos concretos y no en ideologías pasadas de moda
Es urgente debatir públicamente cada uno de estos puntos técnicos antes de aprobar nuevas leyes importantes
Cristobal Morales
abril 9, 2026 AT 15:26
¡Vamos a lograr el equilibrio fiscal si seguimos consejos de expertos serios y confiables!
Podemos mejorar nuestra economía cuidando el dinero del fisco para proyectos utiles
Juntos somos capaces de construir un país mas justo y fuerte económicamente
javiera devia
abril 11, 2026 AT 14:49
Es preocupante que dependamos tanto de criterios externos para definir nuestra política económica interna propia
Necesitamos soberanía plena en nuestras finanzas para no caer en manipulación extranjera constante
El verdadero patriotismo es proteger nuestro recurso fiscal para beneficio exclusivo nacional
Shana Catherine Saldivia
marzo 27, 2026 AT 08:04
es interesante la perspectiva aunque me queda una duda sobre cómo se mide el ritmo exacto del crecimiento